Clima mais quente nos EUA derruba cotações de Gás Natural

O gás natural dos EUA caiu fortemente nas últimas semanas para o nível mais baixo em quatro meses.

O receio dos mercados é que as altas temperaturas recordes nos EUA eliminem parte da demanda esperada antes do inverno.

Os contratos futuros para entrega em janeiro despencaram 12% na segunda-feira (06/12), tornando a commodity o pior desempenho entre as matérias-primas negociadas nos Estados Unidos. 

Nesta terça-feira (07/12), as cotações se recuperaram parcialmente, com avanço de 2,54% até às 11h30, com cotação de US$ 3,740 o contrato de 10.000 MMBTU (um milhão de Unidades Térmicas Britânicas).

Recuperação dos estoques e menor demanda nos EUA

O gás já caiu cerca de 40% de seu valor desde outubro, quando traders apostaram na escassez global de combustível que levou os preços ao nível mais alto em sete anos.

Os investidores, desde então, foram forçados a desfazer algumas dessas apostas. 

Embora os estoques de gás natural na Europa e na Ásia continuem baixos, alimentando os preços mais altos na região, o clima excepcionalmente quente nos EUA permitiu que os estoques domésticos se recuperassem, esvaziando a maior parte da alta deste ano.

De acordo com o repórter de commodities energéticas da Bloomberg, Gérson Freitas Jr., somente nos últimos sete dias, mais de 4.000 registros diários foram estabelecidos para temperaturas acima do normal. 

Para Bradley Harvey, meteorologista da agência de previsão comercial Maxar, espera-se que dezembro seja o terceiro mais quente desde 1950.

A temperatura pode chegar a 61 graus Fahrenheit (16 Celsius) em Nova York e 81 graus em Houston esta semana, de acordo com o Weather Channel. 

O menor receio de problemas relacionados à oferta fez com que os prêmios de risco dos contratos de inverno fossem quase completamente apagados. 

“As viúvas do mercado são aquelas que esperavam uma demanda de inverno realmente forte”, disse Gary Cunningham, diretor de pesquisa de mercado da Tradition Energy. “Não estamos vendo isso agora.”

Análise técnica, variante ômicron e fundos de hedge

As perdas nos futuros de primavera e verão foram bem menores. O gás para entrega em agosto caiu 7% na segunda-feira e está 18% abaixo da alta de 26 de novembro.

O gás natural para entrega em janeiro caiu 12%, a pior queda diária desde janeiro de 2019, em US $ 3,657 por milhão de unidades térmicas britânicas na Bolsa Mercantil de Nova York

A queda foi exacerbada pelas vendas disparadas automaticamente depois que os preços caíram abaixo de certos níveis, incluindo a média móvel de 200 dias para entrega em janeiro, que foi de US$ 4,15 por milhão de unidades térmicas britânicas. 

O Índice de Força Relativa de 14 dias para o combustível ficou em 32,8 na segunda-feira, ainda acima do nível 30, que normalmente sugere que os títulos estão sobre-vendidos.

Temores de que a disseminação da variante ômicron desencadeie mais restrições também pesaram sobre os preços do gás, disse Cunningham.

Por fim, os fundos de hedge reduziram suas apostas de alta no gás natural para o nível mais baixo desde junho na semana encerrada em 30 de novembro, segundo os últimos dados da Comissão de Comércio de Futuros de Commodities dos EUA.

Alguns fatores que influenciarão o gás natural daqui pra frente

As cotações do gás natural se comportaram como uma montanha russa neste ano. Desde as máximas de outubro, quando as cotações estavam 150% acima do início do ano, os preços passaram a cair fortemente e já acumulam queda de cerca de 40%.

A alta dos preços veio a partir do descompasso entre demanda e oferta.

No lado da demanda, tivemos um salto ocorrido pela rápida recuperação da crise da pandemia da COVID-19.

Soma-se a isso as expectativas de um inverno gelado para muitas partes do mundo, enquanto os temores de que o mercado poderia enfrentar escassez durante grande parte do próximo ano.

A pressão da procura da commodity energética nos preços se deveu principalmente por causa dos baixos estoques

A oferta restrita da Rússia e a forte demanda na China e na América Latina tornaram as economias europeias, incluindo Espanha, Holanda e Reino Unido, particularmente vulneráveis. 

Parte desse problema se deve ao movimento dos países nos últimos anos de fecharem as usinas movidas a carvão e tornarem-se mais dependentes do gás.

No passado recente, o setor de energia estava sendo orientado a lidar com o fato de que os preços do gás natural tenderiam a ser negociados a preços baixos por um longo tempo. Isso gerou um corte nos investimentos previstos para expandir a produção.

Porém, o aumento dos preços tem sido um ótimo incentivo para alterar este cenário de subinvestimento e fazer com que novos projetos saiam do papel.

Como consequência, a expansão da capacidade produtiva poderá abrir margem para um cenário futuro de preços mais baixos. 

A Bloomberg levantou alguns fatores, tanto do lado da oferta quanto da demanda, que poderão impactar as cotações do gás natural nos próximos períodos. 

Vejamos um pouco sobre estes pontos.

Nord Stream 2

Os preços altíssimos da Europa devem despencar quando o oleoduto Nord Stream 2 da Rússia começar, já que os novos fluxos diminuem os temores de escassez. 

O problema é que ninguém sabe ao certo quando isso acontecerá.

Nord Stream 2 da Rússia pode precisar de mais alguns meses para começar a bombear gás natural para a Alemanha e ajudar a aliviar a crise na Europa crise de energia.

O projeto de 1.230 quilômetros está envolto em burocracia, esperando por uma aprovação do regulador alemão e uma revisão pelas autoridades da União Europeia. 

Isso significa que o continente pode passar a maior parte do inverno sem os bilhões extras de metros cúbicos que a Rússia poderia bombear.

O processo de aprovação pode atrasar o início das operações até a primavera ou mesmo o verão de 2022. 

Um cenário de “sem pipeline” pode levar o armazenamento a um nível criticamente baixo no final do inverno, de acordo com a Bloomberg NEF. 

Isso poderia pressionar os governos a aprovar o gasoduto de alguma forma antes disso para manter as famílias mais aquecidas e as contas mais baixas.

Demanda chinesa

O apetite aparentemente insaciável da China por gás natural liquefeito (GNL) continua surpreendendo o mercado.

O país está prestes a se tornar o maior importador mundial do combustível super-resfriado este ano – bem antes do previsto pelos analistas.

A atual escassez de energia se deve em parte à necessidade da China de impulsionar sua economia enquanto se afasta dos combustíveis mais sujos, especialmente o carvão, em busca de metas climáticas ambiciosas. 

“A China claramente terá aumentado a demanda de gás”, disse Steve Hill, vice-presidente executivo da Shell Energy. 

“Se a China tiver que encontrar soluções para reduzir suas emissões, o gás terá que desempenhar um papel maior porque, em última análise, parte do carvão precisará ser deslocado.”

Novos projetos

Dos EUA a Moçambique, há um campo lotado de projetos de exportação de GNL disputando as decisões finais de investimento. 

O mais recente é o desenvolvimento de Scarborough da Woodside Energy Ltd. na Austrália, que é parte de um plano de investimento de US$ 12 bilhões.

Desenvolvedores americanos – incluindo Cheniere Energy Inc., Venture Global LNG Inc. e Tellurian Inc. – estavam ocupados assinando acordos de fornecimento para seus projetos de exportação propostos. 

As empresas afirmam que vão conseguir financiamento no próximo ano.

Os governos da Austrália e do Japão dizem que o mundo precisa de mais investimentos no fornecimento de gás natural para evitar outra escassez. 

Se isso se concretizar em 2022, pode ajudar a determinar se haverá gás suficiente no final da década.

Projetos dos EUA

Duas novas instalações de exportação de GNL na Louisiana podem transformar os Estados Unidos no maior exportador mundial. 

O processo de comissionamento do Train 6, em Sabine Pass e Calcasieu Pass LNG, foi iniciado, e agora é apenas uma questão de quando eles enviarão suas primeiras cargas.

Sabine Pass já produziu suas primeiras gotas de GNL e deverá estar em serviço comercial no final do primeiro trimestre, cerca de um ano antes da data de conclusão original garantida do trem. 

Usando uma abordagem modular para construção, Calcasieu Pass está recebendo pequenas quantidades de gás natural como matéria-prima para seus primeiros trens.

Atualmente os Estados Unidos são o terceiro país com maior capacidade de produção de GNL, atrás do Catar e da Austrália. Porém, com os novos projetos há o potencial da produção americana atingir o primeiro lugar.

Questões ambientais

O debate sobre o papel do combustível na transição energética se intensificará nas próximas décadas. 

Além de ser um grande emissor de CO2, toda a cadeia de valor do gás natural vaza metano, ameaçando interromper os esforços globais para reduzir os gases de efeito estufa.

As empresas enfrentam uma pressão crescente de investidores, governos e consumidores para reforçar suas credenciais verdes. 

A gigante italiana de energia Enel SpA estabeleceu um prazo de 2040 para deixar o gás para trás, dizendo que o combustível não é mais competitivo para geração de eletricidade. 

O francês La Banque Postale planeja sair da indústria de gás até 2030, tornando-se o primeiro banco a fazer tal promessa.

Ainda assim, o gás natural oferece flexibilidade para um sistema baseado em energias renováveis. É menos poluente que o carvão e pode ser usado para criar hidrogênio azul. 

BP Plc, Sinopec, Equinor ASA e Royal Dutch Shell Plc estão entre os produtores que buscam o hidrogênio como forma de fazer parte da próxima geração de energia.

Gás Natural: alta na oferta estabiliza cotações nos EUA; na Europa, Putin segue restringindo fluxo

O gás natural segue estável nesta quinta-feira (25/11), com valorização de 0,14%, cotado a US$ 5,075 o contrato de 10.000 MMBTU (um milhão de Unidades Térmicas Britânicas).

Nas últimas semanas, o contrato futuro para dezembro de 2021 vem sendo negociada no intervalo entre os US$ 4,70 e US$ 5,17, após chegar a alcançar os US$ 6,30 no meio de outubro.

A queda e posterior estabilização dos preços vem com notícias referentes ao aumento da oferta disponível nos EUA, ante a expectativa de aumento de demanda proveniente do inverno no hemisfério norte.

EUA

A produção de gás natural dos EUA subiu para mais de 95 Bcf/d (bilhões de pés cúbicos por dia) em 24 de novembro.

Com o aumento, o volume se aproxima dos valores de oferta verificados no período de pré-pandemia.

A nova alta limita uma campanha de quase oito semanas pelos produtores para elevar a produção dos níveis deprimidos em setembro, quando a produção foi em média de apenas 90,1 Bcf/d.

O aumento recente vem de vários campos terrestres. O destaque ficou por conta da produção nos Apalaches, que subiu para um recorde de 34,7 Bcf/d no início neste mês. 

A motivação para o aumento da oferta veio das fortes taxas internas de retorno e a reação dos produtores diante dos preços em máxima histórica. Mesmo com as baixas nos últimos dias, a cotação do gás natural está bem acima da média de um ano atrás, de US$ 2,73/MMBtu.

Com isso, os estoques vêm se recuperando. Em seu nível atual, os estoques dos EUA estão agora apenas 58 Bcf abaixo da média dos últimos cinco anos, conforme dados da , mostraram dados da Energy Information Administration (EIA).

Europa

Na Europa, os mercados podem reagir à interrupção do fornecimento de gás natural da Gazprom para a Moldávia, devido ao não pagamento do país do Leste Europeu pelo fornecimento.

Com isso, os preços do gás natural na Europa podem subir à medida que o presidente russo, Vladimir Putin, continua a exercer pressão sobre o continente com o declínio dos fluxos de gás em meio às vésperas da temporada de inverno no hemisfério norte.

A escassez de gás na Europa continua a colocar uma oferta abaixo dos preços, uma vez que lida com alguns dos níveis mais baixos de armazenamento de gás desde 2013, antes do que se espera ser um inverno rigoroso. 

Por mais que as autoridades europeias se oponham ao gás russo, o continente  precisa desesperadamente da Gazprom para sobreviver neste inverno. 

Quanto à Moldávia, se o gás for interrompido, o país pode declarar estado de emergência.

Previsões indicam aumento do gás natural até o fim do ano

De acordo com a última pesquisa da HFI Research, as previsões de tempo para os próximos 10-15 dias apontam para um clima mais frio do que o normal.

Isso pode gerar uma pressão sobre os preços do gás natural, visto que a oferta não está crescendo e os estoques não devem crescer mais este ano, mesmo após uma injeção de 20 bilhões de pés cúbicos (Bcf) na semana passada.

A análise observou que o período de frio pode ser temporário, citando dados de previsão para o Alasca. No entanto, ainda assim seria o suficiente para empurrar os preços para cima enquanto a produção parece estar em declínio.

Para a Energy Information Administration (EIA), o clima será uma das principais variáveis que determinarão o nível de demanda e preços nos próximos períodos.

“Por causa da incerteza em torno da demanda sazonal, esperamos que os preços do gás natural permaneçam voláteis nos próximos meses, com as temperaturas de inverno sendo um dos principais impulsionadores da demanda e dos preços”, informou a EIA.

A previsão da HFI é de que o gás natural chegue a US$ 6 por mmBtu (um milhão de Unidades Térmicas Britânicas) até o fim do ano. Já a EIA prevê um aumento de até US$ 5,53.

Hoje a commodity é negociada a US$ 4,97, com queda de 4,24%. 

Estoques baixos e exportações

A EIA informou na semana passada que o gás natural armazenado estava cerca de 3 % abaixo da média do início de novembro.

Isso não seria motivo de preocupação com relação aos preços se não fosse pelas exportações, cujas expectativas são de recordes. 

Por causa dessa situação, a Energy Information Administration (EIA) disse na semana passada que espera que os preços médios do gás natural cheguem a US $ 5,53 nos próximos meses. 

Em seu último relatório Short-Term Energy Outlook (STEO), a autoridade relatou um preço médio de outubro para o gás de US$ 5,51, em comparação com a média de apenas US$ 3,25 por mmBtu do primeiro semestre de 2021 .

“Esperamos que as temperaturas no inverno, junto com o aumento das exportações de gás natural dos EUA e a produção relativamente estável até março, mantenha os preços do gás natural nos EUA próximos aos níveis recentes antes que surjam pressões de queda nos preços”, informou a EIA em seu relatório.

Produção no fim de ano

Ainda de acordo com a EIA, a produção de gás natural de sete importantes regiões terrestres dos EUA deve aumentar de novembro a dezembro, liderada pelo crescimento de Haynesville Shale.

A produção total de gás natural das bacias da Anadarko, Appalachia e Permian, bem como dos xistos Bakken, Eagle Ford, Haynesville e Niobrara, aumentará cerca de 226 MMcf/d (milhões de pés cúbicos por dia) ao mês até chegar a 89.376 Bcf/d em dezembro.

Estaria a Rússia planejando controlar o mercado europeu de gás natural?

A narrativa de que a Rússia, um dos maiores fornecedores de gás natural da Europa, vem se organizando para tomar conta de vez do mercado europeu está cada vez mais forte.

Há cerca de cinco semanas, o presidente russo, Vladimir Putin, prometeu abrir as torneiras em uma tentativa de estabilizar os crescentes preços globais de energia.

Porém, a promessa não se cumpriu e desde então Putin tem sido acusado de reter os suprimentos intencionalmente.

Para os negociantes de gás natural, a Rússia tem limitado seu fornecimento aos níveis dos contratos de longo prazo e permitiu que as instalações de armazenamento da Gazprom no continente caíssem para patamares muito baixos. 

A Gazprom é a maior empresa de energia da Rússia, também a maior exportadora de gás natural do mundo.

Como resultado, os preços do gás na Europa começaram a subir novamente, já que os traders veem poucas evidências de que a Rússia esteja disposta a cumprir a promessa de aumento nas exportações.

Movimento no Irã

Outro evento que corrobora para a tese de um projeto deliberado da Rússia para controlar o mercado europeu de gás são os recentes movimentos em relação ao Irã.

A Rússia conseguiu garantir a maior parte da enorme descoberta de gás no campo de Chalous, no Irã. Este movimento pode ter enormes consequências econômicas e geopolíticas

A manobra de Putin ocorreu através de um acordo finalizado na semana passada para desenvolver a nova descoberta de gás de vários trilhões de dólares do Irã. 

Isso fará com que as empresas russas detenham a maior participação no gasoduto, seguidas por empresas chinesas, e somente depois pelas iranianas.

As informações são de fontes próximas ao negócio, que deram entrevista exclusiva ao portal Oil Price

Conforme com um dos altos funcionários russos envolvidos na negociação do acordo, “este é o ato final para garantir o controle do mercado europeu de energia”.

Uma visão alternativa

Por outro lado, há informações que asseguram que as restrições à oferta de gás natural por parte da Rússia nada mais é do que o resultado de questões conjunturais. 

De acordo com Vitaly Yermakov, especialista do National Research University Higher School of Economics, há várias razões pelas quais a Rússia não foi capaz de atender ao pedido de aumento da produção de gás ou de reabastecer totalmente o armazenamento de gás na Rússia e na Europa. 

Em primeiro lugar, os preços do gás muito baixos em 2020 forçaram retiradas extremamente altas de gás do armazenamento pelos produtores em uma tentativa de minimizar os custos de transporte e reduzir as perdas. 

Em segundo lugar, os efeitos combinados de uma demanda robusta de gás, padrões climáticos extremos e disponibilidade limitada de gás natural na Europa resultaram em aperto extremo do mercado e preços altos. 

Na verdade, a Gazprom teve um bom desempenho ao cumprir todas as suas obrigações contratuais e aumentar as entregas para a Europa, mas não conseguiu resolver sozinha a insegurança energética da Europa.

Yermakov diz que as reservas russas permitem que o país atenda a uma demanda geral muito maior. No entanto, colocar uma produção adicional é algo que não pode ser feito com o apertar de um botão. 

A Rússia é totalmente capaz de produzir muito mais gás a longo prazo, mas precisa garantir essa produção assinando novos contratos de fornecimento com os compradores. 

Em outras palavras, a Rússia não está pronta para gastar bilhões de dólares apenas para manter a capacidade produtiva ociosa e atender aos picos de demanda na Europa e em outros lugares.

Por fim, há ainda fortes dúvidas se realmente existe a capacidade do país de controlar o mercado europeu é limitada.

Na semana passada, a Rússia desligou completamente os fluxos do gasoduto Yamal-Europa de 2.607 milhas de comprimento que atravessa a Bielo-Rússia, Polônia e Alemanha, com uma capacidade de 33 bilhões de metros cúbicos de gás por ano, mas os mercados mal notaram com os preços restantes gravemente deprimido.

Ficará o petróleo inútil no futuro?

Vários analistas e pesquisadores têm trabalhado com a hipótese de que os combustíveis fósseis se tornarão inúteis nas próximas décadas para a construção de cenários. 

Com isso, as questões mais levantadas são: será que é realmente possível? Se sim, o que isso significaria para a economia global? 

Uma nova pesquisa, publicada na revista Nature Energy, sugere que se a transição para a energia verde prosseguir no ritmo projetado pela COP26, teríamos que até metade dos ativos de combustíveis fósseis do mundo podem se tornar inúteis até 2036.

Se esses ativos perderem todo o valor, poderemos enfrentar um crash tão grande quanto a crise financeira de 2008.

No entanto, esse efeito seria compensado pelos usuários de infraestrutura e tecnologia renováveis, que ​​poderiam lucrar com a nova economia, apoiando a criação de novas oportunidades de emprego e construindo uma nova indústria de energia.

Mensurando as perdas 

Na atual taxa de produção projetada, entre US$ 11 e US $14 trilhões podem ser perdidos em ativos retidos. 

Poderíamos estar presenciando uma experiência semelhante à da queda da demanda por petróleo em abril de 2020, durante a pandemia de Covid-19, quando os preços da commodity despencaram para números negativos. 

A exceção, neste caso, fica por conta do fato de que a demanda não aumentará novamente. Isso significa que as empresas de petróleo e as economias que dependem do setor passarão por dificuldades econômicas significativas. 

Para que a transição tecnológica seja feita sem grandes percalços, os governos precisam planejar a produção do setor, garantindo que as operações de energia de combustíveis fósseis atendam às necessidades de energia durante a transição, mas que o fornecimento não supere a eventual redução da demanda internacional.

Esta previsão segue uma queda nos preços das ações de várias grandes empresas do setor nos últimos cinco anos, incluindo Exxon Mobil, BP e Royal Dutch Shell

No início deste ano, após um período de restrições à pandemia, a ExxonMobil anunciou uma perda de mais de US$ 20 bilhões no último trimestre de 2020. 

A história é semelhante para muitas empresas de petróleo em todo o mundo. Aquelas que sobreviveram à falência durante a pandemia tiveram que lutar para voltar a ficar de pé.  

Avanço das energias renováveis é tendência mundial

No início deste ano, um relatório do think-tank Carbon Tracker afirmou que as ações de combustíveis fósseis e empresas relacionadas perderam US $ 123 bilhões ao longo da última década.

O relatório assinado por Henrik Jeppesen, mostrou que o valor das ofertas de ações em empresas de combustíveis fósseis caiu quase 20% desde 2012, enquanto que as empresas de baixo carbono ganharam terreno na mudança para a energia limpa.

Isso foi observado tanto nos países desenvolvidos quanto nas economias emergentes, sugerindo que se trata de um fenômeno global.   

Henrik Jeppesen ainda afirmou que “o risco climático é real e não pode ser ignorado. Os estoques de energia limpa estão substituindo rapidamente a velha ordem na medida em que os investimentos priorizam o mundo em transação”. 

A mesma previsão é compartilhada pelo Morgan Stanley. Para o banco norte-americano, a indústria do carvão pode desaparecer já em 2033, com estados desenvolvidos como o Reino Unido se comprometendo a encerrar toda a produção de carvão nos próximos cinco anos. Uma vez que o carvão acabar, é apenas uma questão de tempo até que o petróleo e o gás natural surjam como próximas vítimas.

Adaptação

Apesar do cenário nebuloso pela frente, é possível esperar que haja uma luz no fim do túnel para as empresas de combustíveis fósseis.

Não devemos ignorar o fato de que muitas delas têm se concentrado na expansão do portfólio à medida que o investimento em energia renovável se tornou uma obrigação para as empresas de energia.

Isso significa que muitas grandes empresas petrolíferas internacionais continuarão com projetos de energia em larga escala graças à sua experiência e capacidade de investimento. 

Várias delas já investiram significativamente na tecnologia de captura e armazenamento de carbono como um meio de tornar sua produção de petróleo menos intensiva em carbono. Há também investimentos em projetos renováveis, como hidrogênio, vento, energia solar e geotérmica. 

Portanto, é improvável que as grandes petrolíferas se tornem inúteis e desapareçam. No entanto, governos e empresas em todo o mundo devem considerar a taxa na qual essa transição ocorrerá para evitar uma reserva inútil de petróleo, que provavelmente se acumulará à medida que a demanda diminui gradualmente. Isso sim poderia levar a uma crise financeira global.

Energia: Rússia aumenta oferta de gás natural; OPEP corta previsão de demanda de petróleo

Nos últimos dias, os preços do gás natural e petróleo caíram por questões relacionadas à oferta e demanda.

Os contratos futuros de gás natural holandês, referência europeia, caíram até 12%, para € 64,14 por megawatt-hora, depois que dados da estatal russa de energia Gazprom PJSC mostraram que os fluxos para a Europa via Ucrânia e Polônia aumentaram na quarta-feira.

Já em relação ao petróleo, temos o Relatório Mensal do Mercado de Petróleo (MOMR) da OPEP, que estimou um crescimento menor da demanda de petróleo neste ano. A nova projeção veio com corte de 16 mil barris por dia (bpd), a 5,7 milhões de bpd. 

As revisões foram fruto sobretudo de expectativa menor pelo consumo na China e Índia no terceiro trimestre deste ano.

Gás natural despenca com aumento de fluxos da Rússia

Os preços do gás natural na Europa despencaram ao longo da semana após sinais de que  os fluxos de gás russo para a Europa estavam aumentando frente ao cenário esperado de um forte inverno com oferta restrita e altos custos de energia.

De acordo com Will Horner, repórter de commodities da Dow Jones, “atualmente, há  sinais provisórios de que a Rússia está enviando mais gás. Espera-se que mais de 94 milhões de metros cúbicos de gás natural passem por um importante posto de controle na rede de gasodutos da Europa na fronteira da Eslováquia com a Ucrânia na quarta-feira.” 

“Isso marcaria um aumento de aproximadamente 85 milhões de cúbicos metros na terça-feira e 75 milhões de metros cúbicos na segunda-feira, de acordo com dados da EUStream, que opera o sistema de transmissão de gás da Eslováquia.”

Como a estação de aquecimento começou, um suprimento adicional é necessário na Europa, com os estoques de gás no menor nível em uma década. 

Em outubro, o presidente russo, Vladimir Putin, disse que a Gazprom aumentaria os fluxos para a Europa depois que os estoques domésticos da Rússia estivessem completos.

Em nota, o Goldman Sachs acredita que a Rússia “provavelmente aumentará os fluxos  para o noroeste da Europa a partir desta semana, até certo ponto”. 

Porém,  o banco não espera uma normalização total imediata dos fluxos. “Acreditamos que a destruição da demanda induzida pelo preço permanece necessária para equilibrar o armazenamento nos próximos meses.”

OPEP corta previsão da demanda global de petróleo para 2021

A OPEP cortou sua estimativa para a demanda de petróleo neste trimestre em 330.000 barris de petróleo por dia (bpd). 

Com isso, a expectativa de demanda global para 2021 ficou em 99,49 milhões de bpd, abaixo dos 99,82 milhões bpd projetados no mês passado.

A organização, no entanto, deixou suas estimativas de 2022 inalteradas em relação a outubro. 

Neste caso, ainda é esperado que a demanda global de petróleo cresça 4,2 milhões de bpd no próximo ano em comparação com 2021. 

No próximo ano, é esperado que a demanda média global de petróleo exceda os níveis pré-COVID.

A demanda total de petróleo em 2022 está estimada agora em 100,6 milhões de bpd. Isso seria cerca de 500.000 bpd acima dos níveis de 2019.

Empresas de petróleo e gás estão desalinhadas com metas internacionais de emissão

Com a conferência do clima COP26 em andamento em Glasgow, as empresas globais de energia estão espalhando anúncios promovendo suas credenciais verdes. 

Isso porque a indústria de petróleo e gás natural enfrenta uma ameaça existencial com a transição para uma economia de baixo carbono. 

Cada vez mais as empresas respondem estabelecendo metas de emissão de gases de efeito estufa (GEE), que se apresentam como compatíveis com essa transição.

Apesar da propaganda, a indústria de petróleo e gás é responsável por cerca de 40% de todas as emissões de gases de efeito estufa. 

Por isso mesmo, tentar passar uma impressão “verde e sustentável” é mais uma questão de minimizar os riscos do que de fato um compromisso com o clima.

Para Leonard Hyman e William Tilles, especialistas no setor de energia, a estratégia de declarar apoio a objetivos ambientais amplos serve a um propósito importante: “Pode adiar restrições governamentais ainda mais intrusivas e também serve para tranquilizar investidores nervosos”.

Estudo revela problemas nas metas de emissão

De acordo com um estudo publicado recentemente na revista Sciense, de autoria de acadêmicos da London School of Economics and Political Science e OECD (Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Econômico), chamado “How ambitious are oil and gas companies’ climate goals?”, as metas de 52 empresas de gás e petróleo estudadas são incompatíveis com as metas climáticas internacionais.

No geral, as conclusões do estudo não são nada boas para o setor.

Das 52 principais empresas de petróleo e gás estudadas, apenas duas haviam definido objetivos que iriam realmente cumprir as metas climáticas de 2050 definida pelas conferências internacionais para limitar o aumento da temperatura global a 1,5 graus Celsius.

Considerando a média das metas das empresas pesquisadas, os acadêmicos perceberam que as tendências recentes na intensidade das emissões têm sido praticamente estáveis. 

“Quase metade das empresas que avaliamos ainda não definiram metas de emissões ou forneceram clareza suficiente sobre elas. Daqueles que estabeleceram metas, a maioria é muito rasa ou insuficiente”, conclui o artigo.

Para Hyman e Tilles, o estudo publicado na Science deve preocupar os investidores em relação tanto ao despreparo das empresas do setor de petróleo e gás para atingir as metas internacionais, quanto à magnitude das ações que deverão ser feitas para colocar os objetivos empresariais em conformidade com as restrições climáticas.

Os efeitos do subinvestimento no mercado de petróleo e gás

No passado recente, o setor de energia estava sendo orientado a se acostumar com o fato de que os preços do petróleo e do gás natural tenderiam a serem negociados a preços baixos por um longo tempo.

Isso porque, havia a expectativa de que novas matrizes energéticas, menos poluentes, estariam avançando, de modo que o petróleo ofertado seria excessivo perante a demanda global.

Porém, a realidade atual é bem diferente da prevista. Tivemos, no final de outubro, preços recordes para o petróleo, com cotações bem acima dos US$ 80 por barril.

O mesmo cenário prevalece para o gás natural e o carvão.

Em todos os casos, o que vemos é que os preços recordes neste ano foram causados ​​tanto pelo aumento repentino na demanda quanto pelos anos de subinvestimento.

Perspectivas para o futuro

Atualmente, vários analistas estão divididos em suas opiniões sobre se este é apenas um problema temporário e de curta duração ou se pode se estender por um período mais longo.

Alguns acreditam que o mercado irá se estabilizar assim que as pressões da pandemia se arrefecerem e as condições normais retomarem nos mercados globais.

Acredita-se que a retomada dos investimentos adequará o volume ofertado de gás se à demanda do setor.

Há, inclusive, vários fatores indicando para isso.

As empresas americanas estão planejando bilhões de investimentos em outra onda de instalações de exportação de gás natural liquefeito (GNL). 

A Rússia está bombeando a um ritmo recorde e planejando novos aumentos de produção. 

O Qatar está expandindo sua capacidade de produção de gás substancialmente nos próximos anos, e a Austrália tem como objetivo se tornar o maior exportador mundial de GNL.

Porém, há motivos para esperar um outro cenário no setor energético, o que faria com que as condições atuais não sejam apenas um mero choque derivado de uma crise momentânea. 

A justificativa desta tese se baseia na desaceleração das novas decisões de investimento devido às pressões das novas tendências de investimentos em setores sustentáveis.

Essa pressão é exercida por bancos e fundos ESG (sigla para Environmental, social and governance) e podem gerar receio sobre a expansão do setor de energia, visto que tem havido uma exigência cada vez maior para que os novos investimentos sejam alinhados à sustentabilidade ambiental de longo prazo.

Atualmente, o investimento em combustível fóssil tem sido desprezado, de modo que o financiamento se tornou escasso à medida que os grandes bancos ocidentais se retiram dos empreendimentos.

Se do lado da oferta há a incerteza quanto à expansão ou estagnação, o contrário ocorre com a demanda por combustíveis fósseis. 

Essa matriz energética representa cerca de 84% da demanda global de energia, mesmo número que em 1980. 

Isso significa que a demanda por petróleo e gás, e em menor medida, carvão, é resistente à queda.

Para sua redução, seria necessário medidas mais radicais por parte das instituições nacionais e internacionais, ou alguma forte tendência natural, como o subinvestimento e as novas práticas de financiamento.

Por fim, vale destacar que este texto não buscou trazer qualquer recomendação de investimento, mas sim elencar alguns fatores que devem governar a dinâmica dos mercados de petróleo ao longo dos anos, os quais os investidores devem ficar atentos.

Lucro da Equinor sobe no 3º tri com gás e derivados, aumentará recompra de ações

Por Nerijus Adomaitis e Nora Buli

A Equinor tem a maior exposição aos preços do gás à vista entre as grandes empresas de petróleo, e seus resultados vêm antes dos resultados da Shell nesta semana e da BP na próxima.

A Equinor disse que aumentará drasticamente as recompras de ações nos próximos meses, mantendo um nível de dividendo trimestral de 0,18 dólar por ação.

O lucro ajustado antes dos impostos subiu para 9,77 bilhões de dólares no trimestre julho-setembro, ante 780 milhões de dólares, excedendo os 8,4 bilhões de dólares previstos em uma pesquisa com 25 analistas compilada pela Equinor.

“O atual nível sem precedentes e a volatilidade nos preços do gás na Europa ressaltam a incerteza no mercado”, disse o CEO Anders Opedal em um comunicado.

A Noruega é o maior produtor de petróleo e gás da Europa Ocidental, bombeando cerca de 4 milhões de barris de óleo equivalente por dia. No ano passado, forneceu 22% do gás consumido na União Europeia, mostraram dados do governo norueguês.

A Equinor disse que buscará impulsionar as exportações de gás de gasoduto para a Europa, aumentando a produção dos campos de Troll e Oseberg, bem como reduzindo as injeções de gás normalmente usadas para bombear petróleo.

A confluência de fatores que impulsionam os preços globais do gás provavelmente não será permanente, disse Opedal.

“Isso gera receitas mais altas para a Equinor, mas também é um lembrete de como os preços das commodities oscilam”, afirmou ele em entrevista coletiva. “Não mudamos nossas projeções de preços de longo prazo.”